Foreign Affairs: Соединённые Штаты утратили возможность обходить тему долга

Проблема государственного долга США стремительно выходит на первый план и приближается к критической отметке, угрожающей экономической стабильности страны и её глобальным позициям.

Об этом пишет журнал Foreign Affairs, ссылаясь на анализ экономиста Кеннета Рогоффа.

На протяжении более 25 лет Соединённые Штаты успешно справлялись с кризисами за счёт увеличения заимствований — от военных кампаний и рецессий до пандемии и последствий финансовых потрясений. Несмотря на быстрый рост долга, достигшего почти 100% ВВП, инвесторы продолжительное время сохраняли доверие, а низкие процентные ставки создавали иллюзию доступности новых займов.

Однако в последние годы динамика изменилась: ставки по долгосрочным облигациям заметно выросли, а рынок стал менее предсказуемым. При госдолге в 37 трлн долларов повышение средней ставки всего на один процент увеличивает ежегодные выплаты примерно на 370 млрд. В нынешнем финансовом году расходы на обслуживание долга впервые превысили военный бюджет. Кроме того, крупнейшие рейтинговые агентства уже снизили рейтинг американских обязательств, а среди инвесторов усиливаются сомнения в устойчивости фискальной политики страны.

Попытки возложить ответственность за рост ставок на Федеральную резервную систему оказались безосновательными, поскольку их уровень определяется прежде всего глобальными рынками. Угроза подрыва независимости ФРС лишь увеличит стоимость заимствований. Усиление сомнений в надежности казначейских облигаций одновременно бьёт и по статусу доллара как ключевой мировой резервной валюты. В этих условиях центробанки и иностранные инвесторы теоретически могут сократить долларовые резервы, что создаст дополнительное давление на ставки.

По оценкам аналитиков, в США уже сложились почти все ключевые условия для долгового кризиса — высокий уровень обязательств, рост ставок и политический паралич. Даже если полномасштабного обвала удастся избежать, падение доверия к кредитоспособности страны может иметь долгосрочные последствия: американская экономика рискует столкнуться с десятилетием стагнации, усилением инфляционных процессов и сокращением глобального влияния доллара.