Курс в 2026 году идет без резкой девальвации: что будет с рублем и долларом

Большую часть 2025 года доллар держался около 80 рублей, а в декабре опускался до 77,5 рубля, обновляя минимумы вплоть до 75 рублей.

На фоне необычно крепкого рубля аналитики в течение года ожидали девальвацию и рост доллара до 100 рублей, тем более что в январе 2025 года курс доходил до 113 рублей, однако к концу года этот сценарий не реализовался. В прогнозах на 2026 год оценки стали более сдержанными: большинство экспертов закладывают умеренное ослабление рубля и рост доллара, как правило, без выхода выше 100 рублей, пишет Forbes.

С мая 2025 года доллар в целом оставался вблизи 80 рублей, несмотря на рост американской валюты на мировом рынке. Среди причин устойчивости рубля назывались динамика внешнеторговых потоков, рост доли рублевых расчетов за экспорт, слабый импорт, а также последствия операций ЦБ и Минфина на валютном рынке.

Ряд аналитиков ожидает, что в 2026 году доллар на мировом рынке будет постепенно слабеть из‑за дальнейшего снижения ставки ФРС и торговых войн Трампа. Также отмечается, что новый глава ФРС, который в 2026 году сменит Джерома Пауэлла, вероятно, будет поддерживать более активное снижение ставки, чем его предшественник, и это снижение может оказаться значимее, чем сейчас ждут рынки. Отдельно упоминается, что назначение Кевина Хассета, по оценке аналитика, может привести к снижению курса доллара на фоне ожиданий более мягкой денежно‑кредитной политики и рисков для независимости американского центробанка, что может негативно повлиять на доллар в перспективе весны—лета 2026 года.

При этом российский рынок, находящийся почти четыре года под жесткими санкциями и во многом отрезанный от мира, все же реагирует на глобальные процессы через сохраняющиеся валютные потоки. Состояние мировой экономики влияет на цены и спрос на нефть и другие экспортные товары, а значит — и на динамику пары доллар/рубль. Однако ключевыми для рубля остаются внутренние факторы: объемы продажи валютной выручки экспортерами, платежный баланс, ключевая ставка Банка России и ситуация в международной политике. Укрепление рубля в декабре аналитики, в частности, связывали с высокой ключевой ставкой и решением ЦБ 19 декабря снизить ее с 16,5% до 16%, переходом на рублевые расчеты по экспорту и импорту, а также высоким уровнем продаж валюты ЦБ в рамках операций, связанных с бюджетным правилом и предыдущими операциями Минфина с Фондом национального благосостояния в 2024 году.

В бюджете на 2026 год курс заложен на уровне 92,5 рубля за доллар. В стратегии «БКС Мир инвестиций» ожидают ослабление рубля без резких движений: высокие ставки, по их оценке, будут сдерживать спрос на импорт и тем самым удерживать рубль от быстрой девальвации, а спрос на валюту как средство сбережения снизился после попадания Мосбиржи и инфраструктуры под американские санкции. С учетом глобального ослабления доллара там прогнозируют среднегодовой курс 89 рублей за доллар. По оценке УК «Альфа-Капитал», в 2026 году доллар может стоить 85 рублей. В «Совкомбанке» не ждут заметного ослабления рубля: в I квартале — 80 рублей за доллар, к концу 2026 года — 86 рублей, при условии неизменности политической ситуации, связанной с конфликтом на Украине.

Аналитик «Сравни.ру» ожидает диапазон 80–88 рублей за доллар при отсутствии изменений во внешней политике, связывая умеренное ослабление со снижением цен на нефть, сокращением операций по бюджетному правилу и снижением ключевой ставки. В «Т-Инвестициях» считают, что рубль будет слабеть из‑за снижения валютной выручки экспортеров, восстановления импорта, снижения ключевой ставки и сокращения операций ЦБ и Минфина в рамках бюджетного правила, и оценивают средний курс в 93 рубля за доллар. В «Риком-Траст» называют сценарий резкой девальвации маловероятным и предполагают сдержанное ослабление, оценивая справедливый диапазон на ближайшие полгода в 88–95 рублей за доллар. В «Велес Капитал» среди причин ослабления рубля выделяют накопленную инфляцию и ждут курс 90–95 рублей за доллар. В Институте экономики роста им. П.А. Столыпина допускают курс выше 100 рублей, если власти примут меры по увеличению импорта или целевым образом вмешаются в формирование курса.