"Ъ": Тарифы вытеснили другие факторы инфляции

Инфляция в России за первую неделю июля достигла рекордных 0,79%, что стало историческим максимумом для этого периода и одним из самых резких недельных скачков за последние годы.

Основной причиной роста цен стало плановое повышение регулируемых тарифов на услуги ЖКХ с 1 июля, пишет "Коммерсантъ".

Средний рост тарифов по стране составил 11,9%, при этом в отдельных регионах показатель достиг 14-15%. Наиболее существенно подорожали водоснабжение (14,9%), отопление и горячая вода (13,8%), электроэнергия (13%) и газ (13,5%). Плата за жилье увеличилась незначительно — на 1,4%.

По расчетам Минэкономики, без учета тарифного фактора инфляция на отчетной неделе была бы нулевой. Аналитики подтверждают, что эффект от индексации тарифов составил около 0,75 процентного пункта, то есть практически вся недельная инфляция оказалась обусловлена ростом тарифов.

Доля жилищно-коммунальных услуг в потребительской корзине на 2025 год оценивается примерно в 8%, из которых 5,7% приходится на коммунальные услуги и 2,3% — на жилищные. Индексация может временно повысить инфляционные ожидания населения, однако в их структуре вклад тарифов составляет лишь 14% при историческом диапазоне 9-27%.

С 2020 года власти вернулись к стратегии индексации тарифов по принципу превышения инфляции и планируют придерживаться ее как минимум до 2026 года. Вклад всех регулируемых цен в инфляцию в 2024-2025 годах оценивается примерно в 2 процентных пункта.

Ключевая ставка Банка России сохраняется на уровне 20%, при этом регулятор заранее учитывал июльскую индексацию в своих прогнозах и подтвердил готовность к снижению ставки. Опережающая индексация тарифов усложнит задачу удержания инфляции на целевом уровне 4% в 2026-2028 годах, однако опыт показывает возможность достижения низкой инфляции даже при значительном вкладе административно регулируемых цен при условии жесткой денежно-кредитной политики и стабильного курса национальной валюты.