Аналитики Финам объяснили риски длинных ОФЗ на фоне дефицита

Дефицит федерального бюджета за первые пять месяцев текущего года превысил 6 триллионов рублей, увеличившись на 98 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Министерство финансов допустило превышение итогового дефицита над плановым показателем в 3,8 триллиона рублей. Аналитики компании Финам пояснили причины сохранения высокой ключевой ставки Банком России и влияние этой ситуации на длинные облигации федерального займа.

Финансисты отмечают, что ликвидная часть Фонда национального благосостояния уступает текущему дефициту, что вынуждает государство активнее занимать средства на рынке. Это создает давление на котировки облигаций, а Минфин предлагает премию до 14,9 процента, что влияет на индекс государственных бумаг RGBI. Прогнозы инвесторов по доходности длинных облигаций снизились с 30-40 процентов до 20 процентов годовых.

Эксперты подчеркивают, что рынок не всегда реагирует на снижение ключевой ставки, и сомневаются в вероятности резкого смягчения монетарной политики регулятором. Аналитики предупреждают о процентных рисках и рекомендуют ограничивать долю капитала в отдельных инвестиционных идеях. В Центральном банке и Минфине также отреагировали на падение индекса Мосбиржи ниже 2500 пунктов.