ЦБ объяснил перегрев экономики дисбалансом спроса и предложения
В третьем квартале 2026 года рост внутреннего спроса и ограниченные производственные возможности отдельных отраслей привели к усилению инфляционного давления.
Для его сдерживания необходимо сохранять жесткие денежно-кредитные условия. Соответствующие выводы содержатся в резюме обсуждения ключевой ставки, которое Банк России опубликовал 5 ноября.
Участники обсуждения установили, что экономика вернулась в состояние положительного разрыва выпуска, то есть спрос на товары и услуги превышает возможности предприятий по их производству и предоставлению. Ограничения предложения в некоторых секторах носят временный характер.
Внутренний спрос продолжал расти, тогда как возможности предложения в отдельных отраслях были временно ограничены. Возникший дисбаланс между спросом и предложением проявился в усилении устойчивого инфляционного давления.
В ЦБ отметили продолжающийся рост потребительской активности. Однако предприятия не во всех отраслях смогли достаточно быстро нарастить выпуск продукции и объем услуг, что способствовало ускорению устойчивого роста цен.
Результаты подтвердили и модельные расчеты регулятора. На фоне возвращения экономики в зону перегрева Банк России считает необходимым придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, направленной на ограничение инфляционного давления.
