Экономисты оценили факторы, которые грозят рублю падением до 85 за доллар
В ноябре 2026 года курс доллара может вновь вырасти до 85 рублей после заметного октябрьского укрепления национальной валюты. По данным опроса «РБК Инвестиций», большинство аналитиков ожидают колебаний американской валюты в диапазоне 80–86 рублей. На динамику курса повлияют геополитика, стоимость нефти, монетарная политика Центробанка и спрос импортеров.
В начале октября рубль слабел: 7 октября доллар торговался выше 85,7 рубля. Однако к 24–26 октября официальный курс опустился до минимума за два с половиной месяца и составил 80,54 рубля. Евро за этот период подешевел до 90,24 рубля, а юань — до 12,06 рубля. По статистике, приведенной аналитиком «БКС Мир инвестиций» Михаилом Зельцером, в 70% случаев рубль в ноябре дешевеет, что делает этот месяц одним из самых неблагоприятных для российской валюты наряду с августом.
Октябрьскому укреплению способствовало улучшение геополитического фона, отмечает инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин. Среди ключевых событий — встреча Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом, а также распоряжение Дональда Трампа отказаться от ряда санкций, включая дополнительные 500-процентные пошлины. Кроме того, США разрешили поставки российского дизеля до апреля 2027 года. Дальнейший вектор рынку могут задать возможные переговоры лидеров России, США и Китая в рамках саммита АТЭС 18–19 ноября.
Дополнительную поддержку рублю оказывает жесткая денежно-кредитная политика. В октябре Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, что сдерживает кредитование и делает рублевые сбережения привлекательными. Александр Бахтин ожидает сохранения этой ставки и в декабре. При этом аналитик «Финама» Николай Дудченко указывает на риск роста инфляционного давления в случае эскалации конфликта с Ираном.
Важным фактором ценообразования валюты остаются экспортные доходы. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев фиксирует рост средней налоговой цены российской нефти Urals: с 67 долларов за баррель в августе до 92 долларов в сентябре и 105 долларов в октябре. Однако экспортная выручка доходит до рынка с задержкой в один-два месяца, а приток валюты дополнительно ограничивается санкциями и перебоями в отгрузках через черноморские порты.
Давление на рубль также оказывают сезонный рост импорта перед новогодними праздниками, операции Минфина и ожидания ужесточения бюджетного правила в 2027 году. В период с 7 октября по 6 ноября Минфин направляет на покупку валюты и золота 279,42 млрд рублей (по 12,7 млрд рублей ежедневно). С учетом зеркальных операций Центробанка чистые покупки на рынке составляют 12,12 млрд рублей в день, что превышает показатели предыдущего месяца в 6,3 раза.
Отраслевые эксперты дают разные оценки курса на ноябрь. Наталия Пырьева из «Цифра брокер» прогнозирует доллар по 83–86 рублей, Юрий Кравченко из «Велес Капитал» — по 83–85 рублей, а Михаил Васильев — в коридоре 80–86 рублей. Наталья Ващелюк из УК «Первая» не исключает укрепления национальной валюты до 75–80 рублей за доллар при условии сохранения высоких цен на нефть. Александр Бахтин считает возможным достижение уровня в 80 рублей. Михаил Зельцер, напротив, ожидает ослабления: доллара — до 85 рублей, евро — до 95 рублей, а юаня — выше 12,5 рубля.
